Thái Lan có thể trở thành thị trường sòng bạc lớn thứ tư châu Á

“Với nền tảng du lịch mạnh mẽ và chính sách thuế cạnh tranh, Thái Lan có tiềm năng thu hút nguồn doanh thu khổng lồ từ ngành casino, vượt xa nhiều thị trường trong khu vực.” – Trích báo cáo của Maybank Securities Thailand

Theo phân tích mới nhất từ Maybank Securities (Thailand) PCL, chính sách phát triển khu phức hợp giải trí casino của Thái Lan có thể mở ra tiềm năng kinh tế đáng kể với doanh thu hàng năm dự kiến đạt 278 tỷ baht (tương đương 8,39 tỷ đô la Mỹ).

Tại Tinigaming, chúng tôi nhận thấy đây là bước ngoặt quan trọng không chỉ đối với thị trường cờ bạc Thái Lan mà còn ảnh hưởng đến toàn bộ khu vực Đông Nam Á, bao gồm cả Việt Nam.

Tỷ suất lợi nhuận vượt trội nhờ chính sách thuế thuận lợi

Báo cáo nhấn mạnh rằng với nền tảng du lịch lớn và mức thuế đề xuất tương đối thấp đánh vào tổng doanh thu từ trò chơi (GGR), Thái Lan đang ở vị thế thuận lợi trong khu vực.

Biên lợi nhuận EBITDA cho các khu nghỉ dưỡng casino Thái Lan có thể đạt từ 34% đến 49%, vượt trội so với các đối thủ ở Macau và Singapore, nơi thuế suất đối với thị trường đại chúng dao động từ 25% đến 40%.

Phân bổ doanh thu dự kiến

Maybank ước tính rằng:

• Khoảng 195 tỷ baht doanh thu hàng năm sẽ đến từ hoạt động cờ bạc

• 30% còn lại dự kiến từ các phân khúc phi cờ bạc như lưu trú, ẩm thực và bán lẻ

Bảng dưới đây thể hiện so sánh giữa thị trường casino Thái Lan dự kiến với các thị trường khác trong khu vực:

Thị trường	Doanh thu hàng năm (tỷ USD)	Thuế GGR	Biên EBITDA
Macau	22,7	40%	25-35%
Singapore	5,7	15-22%	30-40%
Philippines	4,8	25-30%	28-38%
Thái Lan (dự kiến)	8,39	17%	34-49%

Tác động đến thị trường cờ bạc ngầm

Các khu nghỉ dưỡng hợp pháp cũng có khả năng hấp thụ một phần đáng kể của hoạt động cờ bạc trực tuyến ngầm, mà Trung tâm Nghiên cứu Cờ bạc ước tính trị giá khoảng 155 tỷ baht hàng năm.

Tại Tinigaming, chúng tôi thấy rằng việc hợp pháp hóa có thể giúp giảm thiểu các rủi ro liên quan đến cờ bạc bất hợp pháp và tăng cường bảo vệ người chơi, một xu hướng mà nhiều quốc gia trong khu vực đang hướng tới.

Thách thức chính trị và khung thời gian dự kiến

Mặc dù có dấu hiệu bất đồng nội bộ trong liên minh cầm quyền, đặc biệt là giữa các đảng Pheu Thai và Bhumjaithai, Maybank vẫn lạc quan rằng khung pháp lý có thể được thiết lập vào quý đầu tiên của năm 2026.

“Dù còn nhiều thách thức chính trị, tiềm năng kinh tế khổng lồ từ ngành casino có thể sẽ thúc đẩy các bên tìm điểm chung để thông qua luật càng sớm càng tốt.”

Tuy nhiên, việc trì hoãn vẫn có thể xảy ra nếu các cuộc đàm phán chính trị bị đình trệ.

Yêu cầu đầu tư và cơ cấu giấy phép

Theo thông tin từ báo cáo phân tích thị trường casino Đông Nam Á, yêu cầu đầu tư ban đầu cho các khu phức hợp nghỉ dưỡng quy mô lớn dự kiến sẽ vượt quá 100 tỷ baht cho mỗi địa điểm.

Cơ cấu giấy phép đề xuất bao gồm:

• Phí trả trước 4,9 tỷ baht

• Thanh toán hàng năm lên đến 1 tỷ baht

• Giấy phép có hiệu lực trong 30 năm và được xem xét lại mỗi năm năm

Tác động đến thị trường cờ bạc khu vực

Sự phát triển của ngành casino Thái Lan sẽ tạo ra làn sóng cạnh tranh mới trong khu vực. Tại Tinigaming, chúng tôi dự đoán rằng điều này có thể thúc đẩy các quốc gia láng giềng như Việt Nam, Campuchia và Malaysia xem xét lại chính sách của họ để duy trì tính cạnh tranh.

Triển vọng cho nhà đầu tư và người chơi Việt Nam

Đối với người chơi Việt Nam, sự phát triển của thị trường casino Thái Lan có thể mang đến thêm một điểm đến cờ bạc hợp pháp trong khu vực, với khoảng cách địa lý thuận tiện và chi phí di chuyển hợp lý.

Các nhà đầu tư Việt Nam cũng có thể tìm thấy cơ hội trong các lĩnh vực phụ trợ như khách sạn, ẩm thực và dịch vụ du lịch khi ngành casino Thái Lan phát triển.

Tại Tinigaming, chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật những diễn biến mới nhất về thị trường cờ bạc Thái Lan và tác động của nó đến khu vực Đông Nam Á, đặc biệt là đối với người chơi Việt Nam.