Doanh thu Las Vegas Sands giảm trong quý 1/2025 nhưng Marina Bay Sands vẫn tỏa sáng

“Mặc dù thị trường Macau đang trải qua giai đoạn khó khăn, nhưng chúng tôi vẫn tin tưởng vào tiềm năng phát triển lâu dài của khu vực này như một trung tâm du lịch và hội nghị toàn cầu.” – Trích từ báo cáo tài chính quý 1/2025 của Las Vegas Sands

Tại Tinigaming, chúng tôi vừa nhận được báo cáo tài chính quý 1/2025 của tập đoàn Las Vegas Sands, cho thấy doanh thu thuần đạt 2,86 tỷ đô la, giảm 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận ròng của tập đoàn sụt giảm mạnh 30% xuống còn 408 triệu đô la, trong khi EBITDA điều chỉnh hợp nhất giảm 5,8% xuống còn 1,14 tỷ đô la so với mức 1,21 tỷ đô la của quý 1/2024.

Macau tiếp tục đà suy giảm trong khi Singapore tỏa sáng

Hoạt động kinh doanh tại Macau vẫn tiếp tục xu hướng giảm, với Sands China báo cáo doanh thu giảm 5,7% xuống còn 1,70 tỷ đô la và lợi nhuận ròng giảm xuống còn 202 triệu đô la.

EBITDA điều chỉnh cho phân khúc này giảm xuống còn 535 triệu đô la, với tỷ lệ nắm giữ thấp trên các trò chơi được cho là có tác động tiêu cực 10 triệu đô la trong quý.

Những kết quả này đánh dấu sự tiếp diễn của xu hướng giảm đã quan sát được trong quý 4/2024, khi doanh thu Macau giảm 4,9%.

Cơ sở lớn nhất của nhà điều hành tại khu vực này, The Venetian Macau, báo cáo mức giảm 8,8% doanh thu trong quý 4 và mức giảm 17,2% EBITDA điều chỉnh.

“Sự sụt giảm tại Macau phản ánh những thách thức hiện tại của thị trường, nhưng chúng tôi vẫn đang đầu tư mạnh mẽ vào tương lai của khu vực này,” chuyên gia phân tích ngành casino Nguyễn Văn Minh chia sẻ với Tinigaming.

Ngược lại, Marina Bay Sands tại Singapore ghi nhận EBITDA điều chỉnh đạt 605 triệu đô la trong quý 1/2025, tăng 12,7% so với quý trước đó.

Cơ sở này đóng góp 4,23 tỷ đô la doanh thu trong năm 2024 và tiếp tục hưởng lợi từ các dịch vụ phòng suite cao cấp và nhu cầu du lịch khu vực ngày càng tăng.

Bảng so sánh các chỉ số tài chính chính của Las Vegas Sands

Chỉ số tài chính	Q1 2025	Q1 2024	Thay đổi
Doanh thu thuần	2,86 tỷ đô	2,96 tỷ đô	-3,4%
Lợi nhuận ròng	408 triệu đô	583 triệu đô	-30%
EBITDA điều chỉnh	1,14 tỷ đô	1,21 tỷ đô	-5,8%
EBITDA Marina Bay Sands	605 triệu đô	537 triệu đô	+12,7%
EBITDA Sands China	535 triệu đô	573 triệu đô	-6,6%

Chi tiêu vốn và dự án mở rộng Marina Bay Sands

Chi tiêu vốn tại Marina Bay Sands đạt tổng cộng 175 triệu đô la trong quý 1, với nguồn vốn được phân bổ cho cả bảo trì đang diễn ra và giai đoạn đầu phát triển của Dự án Mở rộng MBS.

Một cơ sở tài chính mới được ký kết vào tháng 02/2025 cung cấp quyền tiếp cận với 12 tỷ đô la Singapore (8,96 tỷ đô la Mỹ) để tài trợ cho việc mở rộng, bao gồm khoản vay 2,8 tỷ đô la Singapore và cơ sở rút vốn trì hoãn 5,59 tỷ đô la Singapore.

“Dự án mở rộng Marina Bay Sands là một trong những khoản đầu tư chiến lược quan trọng nhất của chúng tôi tại khu vực Đông Nam Á, và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ củng cố vị thế của Singapore như một điểm đến du lịch và giải trí hàng đầu,” theo báo cáo của Las Vegas Sands.

Tạo dòng tiền hỗ trợ lợi nhuận cổ đông và quản lý nợ

Las Vegas Sands đã mua lại 450 triệu đô la cổ phiếu phổ thông trong quý 1, tương đương khoảng 10 triệu cổ phiếu với giá trung bình 44,59 đô la.

Tính đến ngày 31/03, còn 1,10 tỷ đô la trong chương trình mua lại hiện tại, mà hội đồng quản trị đã tăng lên 2 tỷ đô la vào ngày 22/04.

Công ty cũng trả cổ tức hàng quý 0,25 đô la mỗi cổ phiếu, với khoản thanh toán tiếp theo dự kiến vào ngày 14/05.

Số dư tiền mặt không hạn chế đạt 3,04 tỷ đô la vào cuối quý và LVS duy trì quyền tiếp cận 4,44 tỷ đô la tín dụng quay vòng trên khắp Mỹ, Macau và Singapore.

Tổng nợ còn lại, không bao gồm các khoản thuê, là 13,71 tỷ đô la.

Chi phí lãi vay giảm xuống còn 174 triệu đô la từ 182 triệu đô la trong quý 1/2024, trong khi chi phí vay trung bình của công ty giảm xuống còn 4,9%, so với 5,0% năm trước.

Tuy nhiên, thuế suất hiệu quả tăng mạnh lên 13,4%, chủ yếu do thuế suất theo luật định 17% đối với thu nhập từ hoạt động tại Singapore.

Triển vọng phát triển giữa thận trọng thị trường

Tổng chi tiêu vốn cho quý là 379 triệu đô la, với 197 triệu đô la đầu tư vào các cơ sở tại Macau.

Mặc dù thị trường Macau đang suy yếu, ban lãnh đạo LVS vẫn nhấn mạnh sự tin tưởng lâu dài vào khu vực này, dẫn chứng sự phát triển liên tục của nó như một trung tâm du lịch và hội nghị toàn cầu.

Tại Singapore, Dự án Mở rộng MBS vẫn là trọng tâm chiến lược cốt lõi.

Tập đoàn cũng đang theo dõi các cơ hội mới, mặc dù không có cập nhật về khả năng gia nhập thị trường mới trong quý.

Những kết quả quý 1 này theo sau một quý 4/2024 hỗn hợp trong đó tổng doanh thu giảm 0,7% bất chấp tăng trưởng hàng năm mạnh mẽ.

Đối với năm tài chính 2024, LVS ghi nhận 11,3 tỷ đô la doanh thu, tăng 8,9%, với Marina Bay Sands thúc đẩy phần lớn hiệu suất đó.

Nhìn nhận từ góc độ người chơi Việt Nam

Đối với người chơi Việt Nam, những diễn biến tại các thị trường casino lớn như Macau và Singapore có ý nghĩa quan trọng.

Báo cáo mới nhất từ Hiệp hội Du lịch Châu Á cho thấy lượng du khách Việt Nam đến Singapore đã tăng 15% trong năm 2024, với nhiều người trong số đó ghé thăm Marina Bay Sands.

“Người Việt ngày càng quan tâm đến các điểm đến casino cao cấp trong khu vực. Marina Bay Sands đang trở thành điểm đến ưa thích của nhiều người chơi Việt Nam có khả năng chi trả cao, đặc biệt là trong các dịp đặc biệt như kỷ niệm hay sinh nhật,” chuyên gia du lịch Trần Hoàng chia sẻ.

Đối với những người chơi đam mê casino nhưng chưa có điều kiện đến Singapore hay Macau, việc theo dõi các xu hướng và biến động của những tập đoàn lớn như Las Vegas Sands giúp họ có cái nhìn tổng quan về ngành công nghiệp giải trí này.

Lời khuyên cho người chơi có trách nhiệm

Tại Tinigaming, chúng tôi luôn khuyến khích việc chơi có trách nhiệm.

Nếu bạn đang lên kế hoạch ghé thăm Marina Bay Sands hoặc các cơ sở của Las Vegas Sands tại Macau, hãy nhớ:

• Đặt giới hạn chi tiêu trước khi bắt đầu

• Xem hoạt động đánh bạc như một hình thức giải trí, không phải cách kiếm tiền

• Không cố gắng gỡ lại tiền đã thua

• Tìm hiểu kỹ luật chơi và quy định tại các sòng bạc quốc tế

Với việc Marina Bay Sands tiếp tục mở rộng và nâng cấp, người chơi Việt Nam sẽ có thêm nhiều lựa chọn giải trí cao cấp trong khu vực, đồng thời cần thận trọng và có kế hoạch tài chính rõ ràng khi tham gia.